Wo sich Börsengänge besonders gelohnt haben
Was haben die Parfümeriekette Douglas, die Online-Plattform Reddit und die staatliche arabische Fluggesellschaft Etihad gemeinsam? Diese Unternehmen könnten in diesem Jahr an die Börse gehen. Ob es sich aus Anlegersicht in der Vergangenheit gelohnt hat, auf Börsenneulinge zu setzen, hat Sebastian Dörr berechnet.
Quelle: FTSE Renaissance IPO Indizes, Morningstar, Refinitiv, HQ Trust Research.
Der Kapitalmarktanalyst von HQ Trust verglich dazu die Performance des weitweiten Aktienindex MSCI ACWI mit der des FTSE Renaissance Global IPO Index. In das Marktbarometer werden einmal pro Quartal Aktien aufgenommen, die vor kurzem an die Börse gegangen sind und bei diesem Initial Public Offering (IPO) eine Marktkapitalisierung von mindestens 100 Millionen Dollar hatten. Rund drei Jahre nach dem ersten Handelstag werden die Aktien dann wieder aus dem Index genommen.
Aktuell umfasst der IPO-Index knapp 600 Unternehmen, darunter die Kryptobörse Coinbase, der Chipentwickler ARM oder die Autobauer Volvo und Porsche. Sebastian Dörrs Analyse umfasst den Zeitraum von September 2011 bis Mitte März 2024.
- „Auf lange Sicht hat es sich nicht gelohnt, sich Börsenneulinge ins Depot zu legen: Im Schnitt blieben sie deutlich hinter den etablierten Unternehmen zurück.“
- „Während der marktbreite Aktienindex MSCI ACWI auf ein Plus von 12,0 % pro Jahr kam, legte der IPO-Index nur um 9,5 % p.a. zu.“
- „Allerdings lagen die Börsenneulinge lange in Führung: Zum Verhängnis wurde ihnen das Jahr 2022, in dem der IPO-Index um knapp 50 % abstürzte.“
Sebastian Dörr untersuchte anschließend auch die IPO-Performance der wichtigsten Länder und Regionen:
- „Aus Sicht eines europäischen Anlegers ergibt sich das schon fast schon gewohnte Bild: Nordamerika liegt auch bei den IPOs deutlich vor dem Rest der Welt.“
- „Die US-IPOs schnitten mit einem Zuwachs von 13,1 % pro Jahr noch etwas besser ab als die kanadischen Börsenneulinge mit einem Plus von 10,3 % p.a..“
- „Beim Blick auf die wichtigsten Länder gibt es zwei Überraschungssieger: Schweden und die Niederlande liegen mit einer Performance von 18,5 beziehungsweise 19,5 % p.a. deutlich vor den USA.“
- „Allerdings sind diese Zahlen nur bedingt aussagekräftig: Während der US-IPO-Index mehr als 200 Aktien enthält, sind es in Schweden elf und den Niederlanden derzeit gerade einmal vier.“
- „Dass man auch mit wenigen Aktien auf eine magere Performance kommen kann, zeigt das Beispiel Deutschland. Das Plus lag hier gerade einmal bei 3,8 % p.a..“