Steigende Zölle, sinkende Zölle, ausgesetzte Zölle – vielen Investoren dürfte es im aktuellen Zollchaos schwerfallen, die Auswirkungen der Abgaben auf einzelne Sektoren zu beziffern. Die Märkte haben dennoch ihre Favoriten gefunden. Und Branchen, von denen sie derzeit nicht viel erwarten. Pascal Kielkopf sagt, welche das sind.

Der Kapitalmarktanalyst von HQ Trust berechnete die Performance von insgesamt 67 Sektoren seit dem sogenannten Liberation Day am 2. April 2025, an dem US-Präsident Donald Trump ein weitreichendes Zollpaket auf den Weg brachte. Grundlage für die Berechnung waren die nach Börsenwert gewichteten Sektoren des MSCI ACWI in Lokalwährung, womit Währungsschwankungen ignoriert werden. Im Chart zeigt Pascal Kielkopf die zehn Sektoren mit der besten und der schlechtesten Performance in diesem Zeitraum.

Zur Darstellung verwendet Pascal Kielkopf einen Kerzen-Chart, der einige Informationen bietet. Die dort gezeigten „Kerzen“ bestehen aus einem Körper, der den Start- und Schlusskurs im gezeigten Zeitraum markiert. Zwei zusätzlichen Linien zeigen den höchsten und niedrigsten Kurs im Betrachtungszeitraum.

• „Es entbehrt nicht einer gewissen Ironie, dass ausgerechnet der Unterhaltungssektor an der Spitze der Rangliste steht. Dahinter folgen Softwareaktien, Bauaktien und Tabakwerte.“
• „Angetrieben wurden die Sektorindizes von Aktien wie Netflix, Nintendo, Microsoft und Philip Morris, die von den Zöllen kaum betroffen sind – oder gute Nachrichten vorlegten.“
• „Am Tabellenende stehen die Energieausrüster, Verbraucherdienste und Produzenten von Kraftstoffen.“

Was der Chart zusätzlich zeigt:

• „Selbst die zehn besten Sektoren kamen zeitweise unter die Räder. Bei den Wasserversorgern fiel der Rückgang mit 2,3 % noch recht glimpflich aus.“
• „Im Unterhaltungsbereich sowie bei den Elektronikherstellern und den Bauaktien betrug das Minus zwischenzeitlich allerdings mehr als 10 %.“
• „Umgekehrt war das nicht der Fall: Nur einer der zehn schlechtesten Sektoren lag zwischenzeitlich im Plus: die Gesundheitsdienste.“

Was Anlegerinnen und Anleger nun tun können:

• „Gerade bei politischen Börsen gibt es oft auch Profiteure, die gegen die überwiegend fallenden Kurse ansteigen können.“
• „Anlegerinnen und Anleger sollten daher vor allem in solchen Börsenphasen breit gestreut investieren.“
• „Neben den Aktien sollten zudem auch andere Assetklassen wie Anleihen oder Gold im Depot nicht fehlen.“

Quelle: LSEG, HQ Trust Research.

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