Wer kann treffsicherer voraussagen, ob ein Sektor aktuell günstig, neutral oder teuer bewertet ist: Analysten oder genügt ein Blick auf eine historische Kennzahl wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis? Wer die Untersuchungen von Sven Lehmann kennt, ahnt das Ergebnis …

Beim Roulette ist es ganz einfach: Wenn sechsmal hintereinander Schwarz kam, wie hoch die Wahrscheinlichkeit für Rot? Klar, knapp 50 Prozent (wegen der grünen Null)! An der Börse ist es nach sechs erfolgreichen Monaten nicht ganz so einfach. Schließlich gibt es laufend neue Informationen, bestehende Trends und vor allem die Emotionen der Investoren. Sven Lehmann schaut in die Historie.

Mit Blick auf die Performance der ersten sieben Monate fühlt man sich an den legendären Silvestersketch mit Miss Sophie und ihren Butler erinnert: „The same procedure as every year, James!“. Oder auf den Kapitalmarkt gemünzt: Die USA schlagen den Rest der Welt. Immerhin gibt es bei den Branchen eine Neuerung.

Die gewaltigen Konjunkturprogramme der US-Regierung und die Politik der Notenbanken führen zu einer enormen Nachfrageentwicklung: In den USA liegen der Warenkonsum und der Einzelhandel bereits zweistellig im Plus – mit Folgen für den Außenhandel. Warum das ein Risiko ist, sagt Dr. Michael Heise.

In der guten alten (Anlage-) Zeit war es relativ einfach mit einem Mix aus Aktien und Anleihen auskömmliche Renditen zu erzielen. Gerieten die Aktien ins Trudeln, legten eben die Renten zu – und umgekehrt. Sven Lehmann hat sich angeschaut, ob es diese negative Korrelation immer noch gibt.

Bislang war 2021 ein sehr gutes Aktienjahr: Rund 15 Prozent hat der S&P 500 im ersten Halbjahr zugelegt. Ist das ein Rekordwert? Und lässt sich daraus aus der Historie etwas ableiten? Sven Lehmann hat nachgerechnet.

Bleibt es an den Märkten so ruhig? Der „Angstbarometer“ genannte CBOE Volatility Index (VIX) liegt aktuell immerhin recht deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt. Damit könnte es bald vorbei sein, sagt Dr. Michael Heise.

Gibt es eigentlich Tage innerhalb eines Monats, an denen Indizes stärker steigen als an anderen? Oder sind die Zuwächse auf lange Sicht in etwa gleichverteilt? Eine Analyse von Sven Lehmann bringt ein überraschendes Ergebnis: Die Gewinne entstanden an relativ wenigen Tagen.

Unter Volkswirten gilt es bereits als ausgemachte Sache, dass die Verbraucherpreise weiter anziehen und Ende 2021 oberhalb von 4 Prozent liegen werden. Wäre das aus historischer Sicht ein gutes Umfeld für die wichtigsten Anlageklassen? Sven Lehmann hat nachgerechnet.