Wer heute 100 Euro in den globalen Aktienindex MSCI ACWI investiert, kauft für 65,10 Euro US-Titel. Davon entfallen alleine auf Apple 4,30 Euro. Zum Vergleich: Deutsche Aktien kommen in Summe gerade einmal auf 1,97 Euro. Jan Tachtler zeigt, wie sich der US-Anteil am Index zuletzt immer weiter vergrößerte – und welche Rolle die Tech-Konzerne dabei spielten.
Der Anteil der US-Aktien am MSCI ACWI ist in den vergangenen Jahren stark gestiegen. Zuletzt lag das vor allem an den zehn größten US-Aktien.
Für seine neue Untersuchung berechnete der Portfoliomanager von HQ Trust auf monatlicher Basis das Gewicht der US-Aktien am MSCI ACWI. Anschließend splittete er das Ergebnis auf: in die zehn größten Aktien – und den Rest. Jan Tachtlers Analyse umfasst den Zeitraum von Oktober 1998 bis Oktober 2024.
- „Aktuell enthält der MSCI ACWI 2687 Aktien. Darunter sind 595 US-Aktien, die in Summe aber 65,10 Prozent des Indexgewichts ausmachen.“
- „Davon entfallen 21,49 Prozentpunkte auf die zehn größten US-Aktien. Spitzenreiter ist derzeit Apple mit 4,30 %, dahinter folgen Nvidia und Microsoft.“
- „Zusammen kommen die Magnificent 7 auf ein Indexgewicht von 19,63 Prozent. Wer 100 Euro in einen MSCI-ACWI-ETF investiert, legt also 19,63 Euro in den sogenannten Mag7 an.“
Der Blick in die Vergangenheit zeigt, dass sich der Anteil der US-Aktien deutlich erhöht hat – und dass das vor allem an den großen Titeln lag.
- „Aktuell beträgt der Anteil der Top 10 am Gesamtgewicht der US-Aktien 33 %.“
- „Vor fünf Jahren lag der Anteil der US-Aktien noch bei 55,6 % des MSCI ACWI. Die zehn größten Titel standen zu diesem Zeitpunkt für 20,8 % der US-Titel.“
- „Vor zehn Jahren entfielen ‚nur‘ 51 % des Indexgewichts auf die Unternehmen aus den USA. Die Top 10 stellten lediglich 16,8 % dieses Anteils.“
- „In der Vergangenheit war der Anteil der Top 10 schon einmal ähnlich hoch wie heute: Mitte 2000 waren es ebenfalls knapp 33 %.“
- „Allerdings war das größte Unternehmen damals noch General Electric.“
Was Anleger beachten sollten:
- „Anleger, die in globale Aktienindizes wie den MSCI ACWI investieren, sollten sich der hohen Gewichtung von US-Aktien sowie Technologietiteln bewusst sein.“
- „Eventuell verstärken sie mit einem solchen Investment das Klumpenrisiko in ihrem Portfolio, anstatt für zusätzliche Streuung zu sorgen.“
- „Mit Blick auf ein bestehendes Depot könnte es daher sinnvoller sein, breiter zu diversifizieren und beispielsweise auf andere Länder oder Sektoren zu setzen.“
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Bitte beachten Sie:
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Quelle: MSCI, Refinitiv, HQ Trust Research.
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