Wenn Investoren nach den 10 Aktien mit dem höchsten Börsenwert gefragt werden, dürften ihnen einige einfallen: Microsoft, Amazon oder Apple etwa. Und was ist mit den 10 größten Emittenten von Unternehmensanleihen? Sind das die gleichen Konzerne? Keineswegs, sagt Jan Tachtler.

Big Banks statt Big Tech: Anders als bei Aktien werden bei Unternehmensanleihen die Top-10-Emittenten von den Banken dominiert.

Der Kapitalmarktanalyst von HQ Trust und Co-Portfoliomanager des HQT Megatrends hat sich für seine neue Untersuchung die Top-10-Unternehmen des marktbreiten Aktienindex MSCI ACWI genauso angeschaut wie die Top-10-Emittenten des Bloomberg Global Aggregate Corporate Index, der die Entwicklung eines globalen Unternehmensanleihe-Portfolios widerspiegelt.

  • „Bei den Corporates heißt es Big Banks statt Big Tech: Anders als bei Aktien werden bei den Unternehmensanleihen die Top 10 von den Banken dominiert.“
  • „Unter den 10 größten Emittenten des Bloomberg Global Aggregate Corporate Index finden sich gleich 7 Banken, die auch die Plätze 1 bis 7 belegen.“
  • „Ganz anders das Bild bei den Aktien: Unter den 10 Unternehmen des MSCI ACWI mit dem größten Börsenwert gibt es 4 IT-Titel sowie einige weitere tech-nahe Unternehmen – und aktuell gerade mal eine Bank.“
  • „Es gibt immerhin zwei Unternehmen, die es in beide Ranglisten schaffen: Apple und JP Morgan Chase & Co.“
  • „Zwar unterscheiden sich Aktien und Anleihen fundamental, jedoch können Unternehmensanleihen eine interessante Ergänzung in einem Portfolio darstellen.“
  • „Durch die wenigen Überschneidungen der größten Positionen können Investoren durch den Zugang zu anderen Unternehmen mit anderer Kapitalstruktur ihre Anlagen breiter streuen.“

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Daten per 28.02.2023. Quelle: Bloomberg, Refinitiv, HQ Trust Research.

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Jan Tachtler
Fondsselektor | Partner
HQ Trust
Jan Tachtler, CIPM, ist seit Januar 2015 innerhalb des Portfoliomanagement-Teams von HQ Trust für die Managerselektion verantwortlich und als Fondsmanager tätig. Als Managerselektor ist Jan Tachtler sowohl in der Vermögensverwaltung für die Auswahl von Publikumsfonds und Exchange-Traded Funds (ETFs) als auch für die Vergabe institutioneller Spezialfonds-Mandate in den liquiden Anlageklassen verantwortlich.